Controllo societario, IFRS 10 e bilancio consolidato nel concordato in continuità

Abstract (italiano) Il contributo esamina gli effetti dell’accesso al concordato preventivo in continuità sulla sussistenza del controllo ai fini del bilancio consolidato, con particolare riferimento all’applicazione dell’IFRS 10. L’analisi si concentra sull’ipotesi in cui la società controllata deliberi di presentare un piano di concordato che preveda l’assunzione dell’attivo e del passivo da parte di un terzo ovvero la conversione dei crediti in partecipazioni tali da determinare la perdita della maggioranza. Muovendo dalla nozione funzionale e sostanziale di controllo accolta dall’IFRS 10, il lavoro sostiene che la perdita del controllo – e dunque l’uscita della partecipata dal perimetro di consolidamento – si verifica già al momento della deliberazione del consiglio di amministrazione che opta per tali soluzioni, senza necessità di attendere l’omologazione del concordato. In tale momento, infatti, vengono meno tanto l’esposizione ai rendimenti variabili quanto la capacità pratica di esercitare il potere sulla partecipata. Il saggio esamina altresì i possibili esiti della procedura concorsuale e ne valuta l’impatto sulla permanenza del controllo, svolgendo infine un confronto con la disciplina del bilancio consolidato dettata dal d.lgs. n. 127/1991 e con la nozione di “gravi e durature restrizioni” all’esercizio dei diritti della controllante. Abstract (English) The paper analyses the impact of preventive restructuring proceedings with going concern on the existence of control for the purposes of consolidated financial statements, with specific reference to IFRS 10. The focus is on cases where the board of directors of a subsidiary resolves to file a restructuring plan providing either for the transfer of assets and liabilities to a third-party assignee or for a debt‑to‑equity swap leading to the loss of majority voting rights. Starting from the functional and substance‑based concept of control adopted by IFRS 10, the contribution argues that control is lost – and the subsidiary should therefore be excluded from the scope of consolidation – as from the date of the board resolution adopting such restructuring options, without the need to wait for court approval of the restructuring plan. At that stage, both the exposure to variable returns and the practical ability to exercise power over the investee are effectively absent. The analysis further examines the alternative outcomes of the restructuring procedure and their consequences on control, and concludes with a comparison with the Italian statutory regime on consolidated accounts under Legislative Decree No. 127/1991, particularly with regard to the notion of “severe and lasting restrictions” on the exercise of the parent company’s rights.